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Kommentar zur HRE: Die letzte Chance

Nur die Bad Bank kann die Voraussetzungen für eine Privatisierung des HRE-Kerngeschäfts schaffen. Und diese brächte zumindest einen Teil der Staatsstütze zurück in die Staatskasse. Von Bernd Salzmann

Bernd Salzmann ist Wirtschaftsredakteur der Frankfurter Rundschau.
Bernd Salzmann ist Wirtschaftsredakteur der Frankfurter Rundschau.
Foto: FR

Die Hypo Real Estate schrumpft sich einstweilen überlebensfähig. Gesund macht die geplante Bad Bank das größte Sorgenkind der Branche noch nicht. Gut möglich, dass auch eine um totgesagte Geschäftsfelder und toxische Papiere im Buchwert von 210 Milliarden Euro entlastete Pfandbriefbank auf Dauer dem Wettbewerb nicht standhalten kann.

Die EU-Kommission in Brüssel zumindest hegt erhebliche Zweifel an den Erfolgsaussichten des HRE-Fitnessprogramms.

Debatte: Krise

Erst kippen Banken - dann wackelt die Wirtschaft. Nun muss der Staat helfen.

Mitreden: Wirtschafts- und Finanzkrise

Eine Alternative für das inzwischen unter staatliche Obhut genommene Finanzinstitut gibt es freilich nicht. Nur die Bad Bank bietet dem in der Krise zur Kasse gebetenen Steuerzahler die Chance, nicht weiter angebettelt zu werden.

Nur die Bad Bank, die den wertschonenden Abbau von Problempapieren ermöglicht, kann die Voraussetzungen für eine Privatisierung des HRE-Kerngeschäfts schaffen. Und diese brächte zumindest einen Teil der Staatsstütze zurück in die Staatskasse.

Eine Erfolgsgarantie dafür gibt es nicht, aber ein Strohhalm ist besser als nichts. Das ist bitter, aber realistisch.

Abwicklungsanstalt: Riesige Bad Bank für HRE-Schrott
Autor:  Bernd Salzmann
Datum:  21 | 1 | 2010
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Die Euro-Krise in Bildern
Wirtschaft, Wissenschaft und Politik treffen sich im schweizerischen Davos, um über die Weltwirtschaft zu sprechen - und sie treffen selbst im eisigen Winter auf ihre Kritiker, die statt in Nobelhotels in Iglus und Zelten nächtigen.
Der Euro-Rettungsschirm soll bis zu 1000 Milliarden Euro (1 Billion) stemmen können, wenn die Krisenländer über ihre Schulden stürzen. Wie hoch sind deren Schulden derzeit?
Die G20-Staaten haben 29 Banken als systemrelevant ausgeguckt: Diese Banken könnten bei ihrem Sturz die Welt erschüttern. Deshalb sollen sie das Polster aus Eigenkapital aufstocken, damit nicht der Steuerzahler bei einer Pleite wieder in die Bresche springen muss. Ein wichtiger Hinweis auf die Gefährlichkeit einer Bank ist ihre Eigenkapitalquote: Sie setzt das Eigenkapital in Beziehung zur Bilanzsumme. Wir zeigen ein Ranking der Banken nach dieser Quote auf Basis von Daten der Agentur Bloomberg.
Zu den Ursachen der Finanzkrise zählen Experten Wertpapiergeschäfte, die mit Hypotheken besichert waren. Banken sollen dazu falsche Angaben gemacht haben. Die Klage gegen 17 Banken in USA nennt auch Zahlen dazu, wie viel die betroffenen Wertpapiere in den Büchern der Banken wert sind. Bei JPMorgan Chase & Co sind es 33 Milliarden US-Dollar.
Die ganze Welt hatte von Europa Lösungen für die Euro-Krise gefordert. Die FR beantwortet die wichtigsten Fragen zum aktuellen Versuch, der Währungsunion Stabilität zu verleihen und die größten Gefahren für die Weltwirtschaft einzudämmen.
CDS: Ein Schuldenschnitt ist auch deswegen so sehr umstritten, weil er Kreditausfallversicherungen (CDS oder „Credit Default Swaps“) auslösen könnte, sobald die Ratingagenturen für ein Land das Urteil „Zahlungsausfall“ („Default“) ausrufen. Es gibt Experten, die befürchten, dass dann eine unkontrollierbare Kettenreaktion in Gang kommt, die etliche Kreditinstitute in den Abgrund reißen könnte. (dpa)
Die Staaten der Welt leben auf Pump - teilweise liegt die Staatsverschuldung bei rund 200 Prozent über dem Bruttoinlandsprodukt (BIP). Wir zeigen ausgewählte Beispiele und die von der Deutschen Bank in einer Analyse prognostizierten Schulden für 2020. Japan übertrifft dabei alle anderen Länder: Die Staatsverschuldung lag 2010 bei 197 Prozent des BIP - bis 2020 könnte der Schuldenberg 246 Prozent des BIP erreichen.
Von der Rettung Griechenlands hängen auch die Anlagen deutscher Finanzinstitute ab. Sie sollen jetzt Laufzeitverlängerungen hinnehmen, wenn griechische Staatsanleihen fällig werden. Das haben die deutschen Finanzinstitute angelegt: FMS Wertmanagement (HRE Bad Bank) - 7,4 Milliarden Euro.
Die Auswirkungen der Finanzkrise ebben 2009 langsam ab, da rollt die Euro-Krise auf Europa zu. Oktober 2009: Die neue griechische Regierung revidiert die Angaben über die Staatsverschuldung drastisch nach oben. Das Vertrauen in die Staatsfinanzen beginnt zu sinken.16. Dezember: S&P stuft als zweite Bewertungs-Agentur Griechenlands Kreditwürdigkeit herab. Spekulationen auf eine Staatspleite werden beflügelt. Der Euro bricht ein.
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Die Federal Reserve hat als Zentralbank der USA den Auftrag für stabile Preise und Wirtschaftswachstum zu sorgen. Allerdings agiert die Fed auch als Regulierer. Sie ist für die Aufsicht über Bankholdings zuständig. Nach Obamas Reformplänen soll die 1913 gegründete Notenbank zur mächtigsten Regulierungsbehörde werden. Ben Bernankes Amtszeit als Fed-Chef läuft Ende Januar 2010 aus. Er ist während der Krise zur Schlüsselfigur geworden. Er senkte den Leitzins auf ein historisch tiefes Niveau von quasi null Prozent und weitete die Blianz der Notenbank auf über 2000 Milliarden Dollar aus. Ob Bernanke an der Spitze der Fed bleiben kann, ist noch ungewiss. Als möglicher Nachfolger gilt unter anderem Obamas oberster Wirtschaftsberater Larry Summers.
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